10月20日，黨和國家領(lǐng)導(dǎo)人給“萬企幫萬村”行動中受表彰的民營企業(yè)家回信，對民營企業(yè)踴躍投身脫貧攻堅予以肯定，勉勵廣大民營企業(yè)家堅定發(fā)展信心，踏踏實實辦好企業(yè)。希望廣大民營企業(yè)家把握時代大勢，堅定發(fā)展信心，心無旁騖創(chuàng)新創(chuàng)造，踏踏實實辦好企業(yè)，合力開創(chuàng)民營經(jīng)濟(jì)更加美好的明天，為實現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的中國夢作出新的更大貢獻(xiàn)。

    這話在企業(yè)界引發(fā)強(qiáng)烈共振，光伏龍頭企業(yè)漢能迅速做出響應(yīng)。10月23日下午，漢能移動能源控股集團(tuán)有限公司（漢能移動能源）發(fā)出公告，稱：鑒于漢能薄膜發(fā)電集團(tuán)有限公司（0566.HK，“上市公司”）停牌已超過三年，出于對中小股東利益的保護(hù)，經(jīng)漢能移動能源控股集團(tuán)董事會批準(zhǔn)，決定對持有上市公司股票的所有投資人發(fā)出私有化要約，收購價格為每股不低于5港元，以現(xiàn)金收購或股票置換，私有化之后公司擬在國內(nèi)A股上市。

    公告將漢能有意回歸A股市場的傳聞坐實。

    證監(jiān)會最近表態(tài)：積極支持優(yōu)質(zhì)境外上市企業(yè)到A股上市，一視同仁，不設(shè)門檻。

    看來，漢能回歸A股，已經(jīng)具備天時、地利、人和的各種要素。

    當(dāng)初停牌因素已經(jīng)消除，公司運營全面好轉(zhuǎn)

    漢能總部設(shè)在北京，致力于“用薄膜太陽能改變世界”，經(jīng)過近30年發(fā)展，已經(jīng)成為擁有10000多員工的全球化清潔能源跨國公司，業(yè)務(wù)橫跨水電、風(fēng)電、薄膜太陽能發(fā)電，足跡遍及歐、美、亞、非各地。

    2010年，漢能薄膜發(fā)電在香港上市。2015年5月20日，漢能薄膜發(fā)電被惡意做空，致使其股價從7.35港元一路下跌至3.91港元，漢能薄膜發(fā)電停牌。這一停，就是漫漫三年。

    這三年，漢能薄膜發(fā)電一直在為復(fù)牌努力。根據(jù)香港證監(jiān)會意見，漢能薄膜發(fā)電復(fù)牌需要搬掉兩個攔路虎：漢能控股及其聯(lián)屬公司對薄膜發(fā)電集團(tuán)的債務(wù)；關(guān)聯(lián)交易收入過高的問題。

    從漢能薄膜發(fā)電2018年中期財報可以看出，目前這兩個問題已經(jīng)徹底得到解決。漢能聯(lián)屬公司對漢能薄膜發(fā)電的所有受擔(dān)保債務(wù)已于2018年3月底前全部還清，比原定2019年9月提前了一年半。漢能薄膜發(fā)電已將第三方收入的占比提高到100%，即關(guān)聯(lián)交易收入占總收入的比例從2017年末的13%降為零。

    2015年漢能薄膜發(fā)電迅速走出了低谷。2016年漢能薄膜發(fā)電就扭虧為盈，全年實現(xiàn)營收44.83億港元，同比增長59%，實現(xiàn)凈利潤2.52億港元。今年上半年，光伏行業(yè)雖然哀鴻遍野，但漢能薄膜發(fā)電逆勢增長，取得了停牌三年來的最好業(yè)績。據(jù)中期財報，1-6月漢能薄膜發(fā)電實現(xiàn)營收204.15億港元，盈利73.29億港元，同比分別增長6倍和30倍，公司財務(wù)狀況大幅改善，前6個月現(xiàn)金收入超過110億港元。6月底到8月底，漢能薄膜發(fā)電繼續(xù)高歌猛進(jìn)，回籠資金超過60億港元，今年前8個月，公司現(xiàn)金收入達(dá)170億港元。

    種種跡象表明，漢能薄膜發(fā)電復(fù)牌已經(jīng)“萬事俱備，只欠東風(fēng)”。但在這個節(jié)骨眼上，漢能薄膜發(fā)電傳出了要私有化，回歸A股的消息。

    分析人士認(rèn)為，從漢能移動能源相關(guān)公告來看，公司有“三大信心”，愿意承擔(dān)“兩大責(zé)任”：即對A股市場有信心，對薄膜太陽能行業(yè)發(fā)展有信心，對漢能的未來有信心；漢能薄膜發(fā)電私有化，回歸A股，是對股民負(fù)責(zé)，對企業(yè)發(fā)展負(fù)責(zé)。

    打通產(chǎn)業(yè)鏈，回歸A股正當(dāng)時

    在光伏行業(yè)，漢能薄膜發(fā)電是龍頭企業(yè)，業(yè)務(wù)打通了產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)上下游通吃。

    上游業(yè)務(wù)包括薄膜太陽能電池及組件生產(chǎn)裝備及整線生產(chǎn)線的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售及交付，并提供相應(yīng)技術(shù)服務(wù)，即薄膜太陽能整線生產(chǎn)線“交鑰匙”解決方案。這一塊，今年業(yè)績喜人，與綿陽產(chǎn)業(yè)園、大同產(chǎn)業(yè)園、淄博產(chǎn)業(yè)園等簽訂了產(chǎn)業(yè)園項目合同，新增了荊州順佰項目、成都華豐源項目、南京易能項目、黑龍江易能項目及德州易能項目等多個大客戶。這些項目合同執(zhí)行期都在三年以上，即便不再開拓新產(chǎn)業(yè)園項目，漢能薄膜發(fā)電未來三年都能保證營收穩(wěn)步增長。

    下游業(yè)務(wù)上，漢能薄膜發(fā)電聚焦“住”“行”兩大領(lǐng)域，推出了新一代發(fā)電瓦（單玻漢瓦）等建材領(lǐng)域產(chǎn)品、新一代發(fā)電紙（漢紙）、發(fā)電背包（漢包）、以及全新的產(chǎn)品發(fā)電傘（漢傘）等移動能源新產(chǎn)品。薄膜太陽能電池相繼應(yīng)用到太陽能動力船、共享單車、物流運輸車、無人飛機(jī)、太陽能無人汽車等多個移動交通領(lǐng)域。據(jù)漢能薄膜發(fā)電財報，這一塊上半年實現(xiàn)營收13.30億港元，同比增長17.9%。從有關(guān)渠道獲悉，漢能薄膜發(fā)電新一代漢墻即將發(fā)布。

    目前制約漢能薄膜發(fā)電下游業(yè)務(wù)增長的瓶頸是中游芯片供應(yīng)量。由于上半年裝備產(chǎn)線的大量交付，按照SOP及EOR流程測算，在未來6-18個月產(chǎn)能將得到集中釋放，屆時漢能下游產(chǎn)品的芯片及組件供應(yīng)問題將迎刃而解，幫助終端產(chǎn)品進(jìn)入一個新爆發(fā)周期。

    漢能薄膜發(fā)電注重技術(shù)和創(chuàng)新，走的道路類似華為。從2009年進(jìn)入薄膜太陽能行業(yè)起，十年來，漢能對薄膜太陽能技術(shù)的并購、研發(fā)、投建、運營，累計投入高達(dá)800億人民幣，憑一己之力創(chuàng)造帶動了一個行業(yè)。

    在技術(shù)創(chuàng)新上，漢能薄膜發(fā)電走在世界前列。截至目前，漢能薄膜發(fā)電全球累計專利申請超過4900件，累計獲得授權(quán)專利超過1100件，實現(xiàn)了裝備制造的全面國產(chǎn)化，多項技術(shù)達(dá)到國際領(lǐng)先水平。其中，漢能Solibro量產(chǎn)冠軍的玻璃基CIGS組件轉(zhuǎn)換效率達(dá)到18.72%，為全球目前采用共蒸法工藝的CIGS組件之冠；MiaSolé柔性組件的轉(zhuǎn)換效率達(dá)到19.4%；GSE電池的研發(fā)轉(zhuǎn)換效率達(dá)到18.7%，量產(chǎn)冠軍組件的轉(zhuǎn)換效率則達(dá)到16.3%；Alta Devices的砷化鎵單結(jié)組件量產(chǎn)效率達(dá)到25.1%，于2017年11月14日通過Fraunhofer ISE CalLab光伏組件認(rèn)證，Alta Devices曾保持GaAs單結(jié)電池（截至2018年4月）及組件（截至2017年12月）轉(zhuǎn)換效率的世界紀(jì)錄；高效硅異質(zhì)結(jié)（SHJ）電池研發(fā)效率也高達(dá)23.7%，已獲SGS-TUV認(rèn)證。

    我國是能源消耗大國，對清潔新能源的開發(fā)是一項國家戰(zhàn)略。2018年4月19日，工業(yè)和信息化部、國家能源局等六部委印發(fā)了《智慧光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃（2018-2020年）》（工信部聯(lián)電子〔2018〕68號），計劃指出：加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，加快提升太陽能產(chǎn)業(yè)智能制造水平，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等與太陽能產(chǎn)業(yè)深度融合，鼓勵特色行業(yè)智能太陽能應(yīng)用，促進(jìn)我國太陽能產(chǎn)業(yè)邁向全球價值鏈中高端。與此同時，國家能源局發(fā)布了《關(guān)于減輕可再生能源領(lǐng)域企業(yè)負(fù)擔(dān)有關(guān)事項的通知》，為可再生能源行業(yè)在消納及接入要求、用地措施、金融支持及提高政府服務(wù)職能方面，帶來新的利好消息。

    分析人士認(rèn)為，漢能薄膜發(fā)電題材好，前景廣闊。由于是一個創(chuàng)造性行業(yè)，缺乏價值參考企業(yè)，所以，機(jī)構(gòu)和股民看得懂的不多，這導(dǎo)致漢能薄膜發(fā)電的股價沒有體現(xiàn)其價值，回歸A股才是這種高科技新能源企業(yè)的最好選擇。

    當(dāng)然，漢能薄膜發(fā)電之所以選擇回歸A股，最根本的還在于國家對民營經(jīng)濟(jì)的大力扶植，這種政策利好對于新能源企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展尤為重要。最近，黨和國家領(lǐng)導(dǎo)人指出，改革開放40年來，民營企業(yè)蓬勃發(fā)展，民營經(jīng)濟(jì)從小到大、由弱變強(qiáng)，在穩(wěn)定增長、促進(jìn)創(chuàng)新、增加就業(yè)、改善民生等方面發(fā)揮了重要作用，成為推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要力量。民營經(jīng)濟(jì)的歷史貢獻(xiàn)不可磨滅，民營經(jīng)濟(jì)的地位作用不容置疑，任何否定、弱化民營經(jīng)濟(jì)的言論和做法都是錯誤的。


    在國家政策對民營企業(yè)堅定不移的支持下，一批在國外境外上市的獨角獸企業(yè)陸續(xù)選擇回歸A股，這似乎成了資本市場的新風(fēng)向標(biāo)。2016年7月，360完成私有化，從美國納斯達(dá)克退市，并于2017年11月借殼江南嘉捷回歸A股，如今360市值已經(jīng)達(dá)到1400多億元人民幣。2016年9月，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)從港交所退市，目前也正在為回歸A股努力。此外，有跡象顯示國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度也在為回歸A股積極奔走。


    面對資本市場的這種新動態(tài)，監(jiān)管部門也持歡迎態(tài)度。今年3月，證監(jiān)會主席劉士余還曾明確表示，歡迎高科技獨角獸企業(yè)回歸A股。

    各種利好之下，漢能薄膜發(fā)電能否成為下一只回歸A股市場的獨角獸企業(yè)，給A股市場帶來一場資本狂歡，確實讓人期待。